中金:周大福维持“跑赢行业”评级 目标价15.86港元

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  中金发布研报称 ,由于周大福(01929)良好的销售表现,上调周大福2027及2028财年每股盈利预测11%及10%至1.1港元及1.1港元 。考虑到行业估值有所波动,该行维持其目标价15.86港元不变 ,对应15倍2027财年预测市盈率,并维持“跑赢行业”评级。

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  周大福 2026财年收入同比增长5%至944亿港元,归母净利润同比增长52%至90亿港元 ,业绩符合市场预期。公司宣派末期股息每股0.45港元 ,全年派息率73%,对应股息率约7%,保持高派息比例 。

  2026财年下半年收入同比增长10%环比加速 ,其中中国内地收入同比增长5%至438亿港元,净关358个周大福专门零售点,年末新店月均销售额同比增长57%至约160万港元。中国港澳及海外市场收入同比增长33%至116亿港元。

  该行指出 ,周大福4至5月中国内地直营及加盟同店销售同比分别增长20%及15%,港澳同比增长41%,表现超越市场预期 。管理层指引2027财年收入同比增长中高单位数 ,经营利润率约14%,黄金借贷收益预计达5亿至8亿港元 。

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